华泰证券｜关注金融等低估值板块

2022年A股结构性机会推荐关注金融等低估值板块

我们在2022年1月6日发布的《2022中国与全球市场年度预测观点》中指出，近两年来，在全球流动性大宽松的背景下，去趋势 EP 估值因子累积收益率持续下行，高估值股票的表现明显优于低估值股票。而当前热点行业股票的估值已经处在历史较高水平，EP 因子累积收益率已处于 1998年 5 月以来历史最低水平，一旦投资者对流动性预期发生转变，EP 估值因子走势或将回归周期上行轨道。届时股票估值将受到压制，高估值股票将面临较大风险，而低估值股票或将迎来更高配置价值。