康波人生周金涛遗言：人生发财靠康波。顺着他的思路，我琢磨了一下发现：股市发财靠基钦，实业发财靠朱格拉，楼市发财靠库兹涅茨。这里面的康波、基钦、朱格拉、库兹涅茨都是经济里长短不一的周期，著名经济学家熊彼特将康波、朱格拉、基钦这三个经济周期揉在一起了，形成了著名的“三周期嵌套理论”。
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“三周期嵌套理论”的具体内涵是：
①康波周期是经济活动里长达50-60年的长周期，朱格拉周期是经济活动里时长9-10年的中周期，基钦周期是平均时长40个月（3-4年）的短周期。
②一个康波周期大约包含6个朱格拉周期，一个朱格拉中周期大约包含3个基钦周期，一个康波周期大约包含18个基钦周期。
③长周期对中周期起制约作用的因素，中周期的繁荣和萧条的程度，受到长周期之特定阶段的影响。比如，处于康波繁荣期的朱格拉周期的扩张阶段的扩张幅度就比较大，处于康波萧条期的朱格拉周期的扩张阶段的扩张幅度就极其有限。
“三周期嵌套理论”是经济活动的理想状态，经济肯定不会完全根据其演艺，但也不会完全脱离这三个周期，描述经济走势的经济指标的拐点与三周期的平均时长总会有一些误差，时而拉长，时而缩短，但万变不离其宗。
不过，这三个周期的时长本身就是一个大概的时长，我们在画图时取的是历史数据的平均值，所以，经济活动与理论出现误差，是很正常的事。
我们宏观交易者，从来不去追求绝对的精准，只追求模糊的正确；在具体交易中，主要有两种处理方式：
①在捕捉牛市起点时慎用杠杆，在寻找牛市终点时早走为妙，即便是走早了踏空鱼尾行情也在所不惜；
②在看到确定信号、有把握时出手；如果看不到很明确的信号，就休息，宁可错过也不做错。
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周金涛为什么认为“人生发财靠康波”？我为什么认为股市发财靠基钦、实业发财靠朱格拉、楼市发财靠库兹涅茨？这是由这些周期的属性决定的。
康波周期是俄国经济学家康德拉季耶夫于1926年发现的一种经济长波，这个长波主要是根据“技术革命”来划分的。每一次的技术革命都能刺激经济猛涨，从而带来大量的机会，我们每个人的一生都会至少经历一次康波，我们人生的机会也就与康波息息相关。
比如最近这轮康波周期（信息技术革命），起始于上个世纪的80年代，出生于50年代的人在80年代正好三十多岁，有积蓄、有经验，他们是时代的弄潮儿，代表人物是比尔盖茨、乔布斯。这轮信息革命在美国本土从80年代一直火热到2001年，这让60年代出生的贝索斯、70年代出生的马斯克也有机会踏上美国快速发展的快车道。
2001年后信息革命扩散到中国，并在中国实现了“PC互联网”向“移动互联网”的跨越，中国的60后、70后正值壮年，他们成为主角，比如马云（1964年）、李彦宏（1968年）、雷军（1969年）、马化腾（1971年）、周鸿祎（1970年）。中国的移动互联网大约从2008年一直狂奔到2021年，直到“反垄断”落地，它们才告别野蛮生长，这让一些80后也有机会登上舞台。我们小人物虽然没有取得上述人物那么大的成就，但也深度受益信息革命。
不管是大人物，还是我们小人物，一辈子有没有出息，与康波息息相关，出生时已经定好了一切。90后们不要灰心，你们的机会大约在你们40多岁时（2030年之后），那是新一轮技术革命的起点，也是我们股民会比较舒畅的时间节点。虽然股市大有取代楼市的趋势，但现在还只是缓慢的起步阶段，一直到2030年后才可能出现很大的变化。楼市繁荣的起点是1995年时的分税制，但楼市真正的繁荣一直到2005年后才出现，2009年之后才出现沸腾。股市繁荣与沸腾，还需要时间，不会一蹴而就。因此，周金涛说人生发财靠康波，此言不虚。
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我为什么认为股市发财靠基钦？股市是流动性的晴雨表，流动性的多寡与经济荣衰息息相关，股市的牛熊取决于经济周期的荣衰。基钦周期作为经济活动里非常重要的短周期，在基钦周期扩张阶段，流动性比较充裕，股市都会走出不错的行情。由于股市具有独特的博弈特性，这导致每个基钦周期扩张阶段股市的涨幅都不一样，而是呈现出了“大牛、小牛接替出现”的特征，以至于A股大牛市大约每7年一轮回，也就是两轮基钦周期出现一次大牛。
我将基钦周期与A股大盘放在一起（上图），可以隐隐约约看出上述规律。按照这个规律，2019-2021年股市应该会走大牛。现在回首，这轮大牛落空了，这个规律在2019-2021年失效了。原因何在？现在复盘，我认为是我国在2019-2021年期间发生了非常大的变化：中国从1978年以来的“效率优先”，在2020年开始转向“兼顾公平”……
我在2017年10月份推演A股牛熊时，只考虑到了市场规律，过于相信市场的力量，没料到中国走到了十字路口，忽略了……，所以，后期我们研判股市时，不能只相信市场的力量了，还要考虑政策的逆周期调节……。炒股虽然还是得看基钦周期，但我们看得的将是慢牛、以及主流板块频繁切换，很难再现2007年、2015年那样主流板块集体连涨两年、涨幅集体超越10倍甚至20倍的盛宴了，只有零零星星的10倍股，大部分涨一两倍就会被出货，大资金也怕铁拳。
这一幕今年在期货市场上演绎得很明显。2009年周期盛宴时，大宗商品纷纷暴涨，当时产生了一些专有名词，比如苹什么、糖高宗、姜你军、蒜你狠、豆你玩、煤超疯等，期货界因此而诞生了诸如“东邪”葛卫东、“西狂”林广茂、“南帝”叶庆均、“北丐”傅海棠这样的大佬。这轮周期盛宴呢？大宗商品才涨到半山腰就被爆锤，跑慢一步就“缺胳膊断腿”了。在这轮盛宴里，不仅没有新大佬产生，老大佬里已经有人爆仓了。中国变天了，一变就会是30年！股市里不要再幻想普涨10倍了，2015年极有可能是A股30年内最后的一次狂欢。
